市场着眼点重回供应端差异

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2018-10-16

上周,有色金属指数在反弹屡受压制的同时,供应差异下的成分品种走势也拉开差距,小节奏的对冲线索开始浮现。

金属品种在消化了去年年底到今年年初融资需求弱化的压力后,实货需求未出现回升。 需求疲弱,金属品种投机资金的着眼点放到供应端的差异上。 上周,铜、铝市场供应端仍维持预期压力,而铅、锌两个品种矿山供应收紧的炒作在内外盘显现出来。 铜市场融资库存显性化,新增产能陆续投放市场,加上美联储加息预期的冲击,铜价在弱振荡过程中,保值盘有二次探底的可能。 铝市场外盘融资库存压力释放,对投机人气的压抑不改,伦铝有再次下探1700美元/吨的要求。 沪铝虽有独立性,但自备电厂改革不断推进,能源成本下移,铝产业链成本区间下移。

锌重新成为金属品种中走势偏强的品种。 外矿三季度产能关停预期不变,库存压力有所缓和,业内对于明年开始的供应收紧也有准备,所以锌价将温和回升,其对投机资金的吸引力也将慢慢恢复。 由于铜、铝和锌的权重抵消效应存在,有色金属指数偏弱振荡基调不改。

二季度后段到三季度初的现货市场清淡时点,有色金属指数或二次探底。

上期有色金属指数和沪铜指数走势类似,周线级别上,难以摆脱2538点的压制,而月线级别上的压力位在2610点。 操作上,建议在上期有色金属指数运行至2538点一线时试空,破20日线跟短空。 成分品种中,可以考虑将锌和铜、铝进行对冲操作,锌依托回升通道的中期均线试多。 (作者单位:倍特)版权声明:本网所有内容,凡来源:“期货日报”的所有文字、图片和音视频资料,版权均属期货日报所有,任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。 已经本网协议授权的媒体、网站,在下载使用时必须注明"稿件来源:期货日报",违者本网将依法追究责任。